2023年12月18日，美国联邦贸易委员会（FTC）和司法部（DOJ）联合发布《2023年合并指南》（2023 Merger Guidelines），代替了此前两机构发布的2010年《横向合并指南》和2020年《纵向合并指南》，就美国反垄断执法机构在审查合并交易时使用的考虑因素和分析框架提供了具体指引。

      自 1968 年以来，美国FTC和DOJ发布并更新了多部合并指南，旨在增强提高执法透明度、提高公众对审查机构在作出决定前如何进行竞争分析的认识。多年来，美国FTC和DOJ分别于 1982 年、1984 年、1992 年、1997 年、2010 年和 2020 年联合对合并指南进行了更新，以当时反映法律和市场的发展变化。

      2022年1月，美国FTC和DOJ再次启动合并指南更新程序，并于2023年7月发布《合并指南修订草案》并向公众征求意见。《2023年合并指南》最终为美国联邦反垄断执法机构审查并购交易、认定竞争影响确定了11项核心原则：

      原则1：当合并显著提高了高度集中市场的市场集中度，则被推定为非法；

      原则2：当合并消除了企业间的实质竞争，则可能违法；

      原则3：当合并增加协同行为的风险，则可能违法；

      原则4：当合并在市场结构集中情形下消除潜在市场进入，则可能违法；

      原则5：当合并导致某企业可能会限制竞争对手获取开展竞争所需产品或服务，从则可能违法；

      原则6：当合并巩固或扩大市场支配地位，则可能违法；

      原则7：当某行业出现集中趋势时，应考虑合并是否会增加显著弱化竞争或形成垄断的风险；

      原则8：如果某项合并是多重合并系列交易的一部分，则可以审查整个系列交易；

      原则9：当合并涉及多边平台，则审查平台间、平台内或取代平台的竞争；

      原则10：当涉及具有竞争关系的买方合并时，则审查是否会实质性弱化劳动力市场、创造者市场、供应方市场以及其它卖方市场的竞争；

      原则11：当收购涉及部分所有权或少数股权时，则审查其对竞争的影响。

来源：反垄断实务评论